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費，拉動經濟增長，不是更好？

但這依然行不通，如果老百姓把美元換chéng&nbsp；rén民幣在國內消費，1萬億美元又回到了央行，仍舊是二次換匯，多發等價於1萬億美元的人民幣。如果老百姓不用在國內，而是拿著這些外匯到國外消費依然不行。先這失去了原本的初衷，沒有達到刺激國內經濟的作用，更糟糕的是外匯儲備還少了1萬億美元，央行又等價發放了2萬億美元人民幣，結果還會引發貨幣危機，人民幣繼續貶值和通貨膨脹。

而且既然能二次兌換，就可以三次兌換、四次兌換，這種外匯重複兌換行為其實與央行直接印鈔票並沒有區別，每次兌換都相當於央行發出以當時匯率計算的等量貨幣。如果經濟形勢真惡化到要靠印鈔票來刺激經濟的地步，那就用不著轉彎抹角玩外匯兌換的把戲，直接採取金融海嘯中美聯儲主席所說的辦法，坐上直升飛機上飛遍美國，往外撒鈔票不就完了？

因此zhèng&nbsp；fǔ出臺的外匯管理法律規定，外匯儲備購買力只能用在國外。直接發外匯給國人既然行不通，那有人又說zhèng&nbsp；fǔ可以把這些外匯儲備全用到海外市場上購買消費品，然後免費發給老百姓。先這一招與刺激國內經濟無關，如果進口一般消費品，可能打壓國內市場，而進口大宗商品，以中國的規模來說，買什麼什麼漲價，這樣的萬億購買力，又有哪個國家能滿足中國的需求？可外匯儲備還是減少了1萬億，央行超發價值2萬億美元人民幣，後果殊途同歸。

當然國內保持較大規模外匯儲備對經濟平穩執行還是極為有利的，一方面對外展示中國有強大經濟實力，存在很大調控空間，中國zhèng&nbsp；fǔ有應對危機的信心，遠沒到要靠印鈔票支撐的地步，穩定住人心。另一方面也使中國具備較強支付外債和其他正常外貿需求的能力，在當前經濟危機時刻，對穩定外國直接投資，防止資本大規模流出是非常重要的實力保證。

另外外匯儲備並不是一點都不能動，可以透過推動進口增長來拉動國內投資增長，企業透過銀行貸款換匯後，用來購買更多國外技術和機械裝置，或購買一定海外資產，對經濟增長能起到直接拉動作用。而增加進口，對出口國經濟也有很大幫助，現在是全球化時代，一榮俱榮一損俱損，是中國對全球經濟復甦做出的重要貢獻。

最重要的是，外匯儲備雖然必須用之於外，但對投資國內許多在境外上市的大型國企沒有限制。有個很好的例子，從去年起國內四大國有商業銀行都基本完成了境外上市，除了農行還在準備外，其他三家銀行的上市獲得了極大成功，這和同時國外大金融機構紛紛破產形成了鮮明對比，而其中幾大國內主權基金和外匯管理局出手購買銀行海外股功不可沒。

最近中金公司就投入300億美元為農行注資，由於現在金融危機蔓延，國內企業海外ipo面臨很大不確定因素，在此關鍵時刻，動用外匯儲備注資農業銀行，給了它完善內部風險管理體制，提升經營管理能力很大空間。作為全國農業資金主要來源渠道的農行如果上市成功，無疑將在刺激農村消費增長，推動農村基礎設施建設，創造農民工就業，以及加快農業生產等眾多方面發揮重要作用，這才是外匯儲備應該發揮作用的方式。

當然鄭飛龍也表示，目前外匯儲備保值遇到一個非常緊迫的問題。全球經濟危機非常嚴重，歐元、英磅都已大幅貶值，美元貶值只是遲早問題，而外匯儲備中大部分屬於美元資產，必須未雨綢繆。以他的觀點來看，只有變“貨幣”形態的外匯儲備為“資源”形態的外匯儲備，才能真正保值，要減少外匯儲備中的美債，相對增加石油儲備和資源儲備才行。

說到這裡，楊星接上了話茬，“現在大家都明白了吧，這外匯儲備雖