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跟我們一樣，也認為自己是一個獨立的群體。我和格羅斯都把他們看作駕馭潮流的職業推銷員這一品種的，當一波浪潮過去，他們會馬上去尋找下一波。我想起了費城的非法經紀公司，他們採用高壓策略推銷垃圾股票，無所不用其極地濫發承諾，只要能把東西賣出去，啥都敢答應。我們剛見到的這些傢伙也是一丘之貉，完全脫離現實胡作非為。這些人成群移動，從一個銷售詭計轉移到另一個，大概每五年換一個打法。他們精於此道。我深刻認識到這一點，別忘了，我自己也賣過成車的豬排啊。永遠都不要忘本，不是嗎？

以任何標準來看，雷曼的2006年都是暗流湧動的一年，尤其是住房市場現在開始跳水。除非發生奇蹟，否則一旦失去CDO這隻救生筏，我們想不出按揭部如何能從暗流洶湧中逃出生天。據我們所知，交通訊號燈已經出現了故障。這或許就是ABX指數震盪走低的原因，所有人都趕著排隊，準備逃離。

連看起來堅若磐石和有理由賭它升值的達美債券也遭受了幾個艱難時刻。回首4月的情況，當時達美債券慘得一塌糊塗，我都不想再提，要知道，我是最早為這家破產航空公司建倉的。

回到4月17日，達美債券已反彈至26－27美分對一美元。但情況卻急轉直下，尤其是真主黨的導彈開始轟炸以色列，而世界石油市場，也像往常一樣，立刻上揚，航空燃油的價格隨即飆升。緊接著，飛行員威脅要*。我們仍持有大量的債券，雖然是撿便宜買進的，但還能回到*億美元的票面價值嗎？隨著時間的推移，*的可能性越來越大。每個人都說*一觸即發，達美的整個飛行團隊都將停飛，這會導致現金流歸零和十分不利的資產負債表。

第八章按揭泡沫的破滅（4）

每一個人都這麼認為，只有簡·卡斯爾另持高見：“飛行員們在虛張聲勢。相信我。達美公司的債券還值52美分。”

我們全都在賭桌上下了最大的注，也就是說，我們把最大限度能拿出的錢都押上了。在那之後，無論價格多低，我們都沒法再買另一種債券了。而市場並不聽簡的話，達美債券的價格掉到23美分，然後是22美分。緊接著，扣人心絃的危機真的爆發出來了。

週一下午兩點半，我的直通舊金山辦公室銷售臺的電話突然鈴聲大作。銷售部主管約翰·馮·歐斯特在電話裡告訴我一個糟得不能再遭的訊息。總部位於馬里蘭州巴爾的摩、旗下有5000名僱員的大型共同基金羅普萊斯公司（）想要賣掉達美債券。我知道他們是我們的最大客戶之一，手裡握有票面價值高達億美元的達美可轉換債券，佔全部達美可轉換債券總額的20％。羅普萊斯是家名副其實的老牌公司，成立於1937年，現在運作的資金有4000億美元，絕對不容小覷。

約翰的咆哮從加州傳來：“勞倫斯，他們現在就在我電話線上，讓我們給出達美可轉換債券的報價。”

我答道：“21，22，1000萬美元以上！

“別掛線，”約翰喊道，“我馬上回來。”

幾秒種後，他再次回到線上，喊道：“他們接受這個報價，但是他們想清倉！”

我的天啊，他們想把債券全都賣掉。我全身的血液都在往頭上湧，飛奔去找勞倫斯·麥卡錫，報告戰鬥的慘狀。我知道他很為難，因為我們的賭注已經接近極限了。

片刻沉默之後，勞倫斯·麥卡錫斬釘截鐵地說：“出價18，全部買進！”

我這輩子第一次看到勞倫斯·麥卡錫的眉間滲出汗珠，而他寫備忘錄的手在微微顫抖。

馮·歐斯特大吼道：“他們有億要出手，我現在最需要聽到的就是這兩個美妙的詞。”

一連串數字閃過我的腦海：票面價值總計億美元的債券，乘以18％，一共