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潛在GDP，向來眾說紛紜。但我認為，還是政府的標準正確。*總理在每年的“兩會”上，都要提出增長率目標。這個目標根據的正是對潛在GDP的估算。這些年來，他提出的增長率目標從來沒有超過8％。2007年儘管實際GDP增長率達到，但他仍然把2008年的增長率確定為8％。這表明中國的潛在GDP每年增長率是8％。但實際增長率，從2003起就達到了10％以上，以後逐年遞增，到2008年，達到超過潛在GDP近50％的。這時連政府也認為經濟是過熱了。

經濟是不是過熱，還要看這種高於10％的增長率能否持續下去。有些經濟學家預言，這種高增長率可以再維持十年，甚至二十年。可惜這只是一廂情願。經濟增長取決於總需求與總供給，即社會有需求，而生產能力又充分。但從現實中看，高速增長其實已沒有了總需求與總供給的支撐。

先看總需求。拉動經濟的總需求指消費、投資和出口“三駕馬車”。中國的消費需求一向不足。當美國的消費佔總需求的68％時，中國的這一比例僅為50％左右。而且，儘管我們一再強調啟動消費市場，尤其是農村消費市場，但實際上總是“啟”而不“動”。其根源在於經濟增長過程中居民的收入差距不是在縮小，而是在擴大。如今基尼係數已達，而且有學者認為基尼係數每年約上升個百分點。無論這些數字的準確性如何，收入差距擴大是一個不容否定的現實。經濟學原理告訴我們，富人的消費傾向（收入中用於支出的比例）低，窮人的消費傾向高。貧富差距的擴大是消費增長慢的主要原因之一。凱恩斯早在《通論》中就注意到了這一問題。另一個原因是社會保障不完善，人們有錢也不敢用。這兩個引起消費不足的背後原因是制度造成的。改變制度，提高消費水平並非一日之功。農民收入翻一番也要在2020年之後，那麼，如何能在短期內增加消費？

過去我們的增長主要靠的是投資和出口，但投資和出口的增加也受到客觀條件的限制。投資房地產與基礎設施和城鄉改造投資，在發展初期是拉動經濟最主要的因素。但這種投資要受到土地資源的限制。這些年我們的房地產發展太快了，這就使以後很難按這一速度繼續增長。另一種投資是企業固定投資。這種投資過去也相當快，甚至形成生產能力過剩。早在幾年前，發改委就認定鋼鐵、汽車、家電等12個行業生產能力過剩達到20％—25％。正因為投資過快，國家前幾年的政策一直是控制投資過熱。在經濟發展初期，依靠低成本的出口拉動經濟增長是發展中國家的共同規律。但缺乏核心技術和品牌的出口畢竟缺乏核心競爭力。在本國工資上升、匯率上升，國外反傾銷加劇時，這種出口必然難以保持高增長。

三匹拉車的馬都拉不動了，經濟這輛車當然要減速。與總需求相對的是，總供給也難以增加了。一方面，在高速增長中，原材料價格一路上揚。國外有一句話是“中國賣什麼，什麼便宜；中國買什麼，什麼貴”。這買的東西主要是原材料，想想鐵礦石、石油的價格上升，這些都是中國大宗進口的。原料價格上升到企業難以承受的程度，增長就無法維持原來的速度。另一方面是勞動力成本的上升，無論勞動力供給的“劉易斯拐點”是否出現，新勞動合同法有什麼影響，勞動力成本的上升是一個不可否認的事實，或者說是一個不可抗拒的大趨勢。當增長模式沒有發生根本性變化時，僅僅靠投入的增加實現增長。遲早都會出現收益遞減。而何時遞減那僅僅是一個時間問題。

在2007年，中國的增長的確是達到了極限，那個“夏天”不平凡，經濟的確太熱了。當然這種過熱也必然反映在許多方面。首先是通脹加劇，2007年下半年到2008年上半年的物價上漲，正是經濟過熱的結果。流動性過剩和原材料價格上升都是經濟過熱的結