第11部分(第2/5 頁)
quot；？？複利這塊神奇的石頭能夠把鉛變成金子的？？記住，金
第十章長期持有：如何拿得住
235
錢是會增值的，錢能生錢，錢能生更多的錢。
"；
巴菲特的長期合作伙伴芒格感嘆到："；如果既能理解複利的威力，又能理解獲得複利的艱難，就等於抓住了理解許多事情的精髓。
"；
巴菲特之所以今天能夠擁有巨大的財富，關鍵在於複利。
如果你在51年前的1956年，巴菲特剛剛開始管理投資時，給他一個1萬美元的小雪球，巴菲特現在會把它變成一個3億美元的超級巨大的大雪球。
也許你沒有想到，這個超級大雪球只有50層，平均每一層只比上一層增厚。
1962年在巴菲特合夥公司的年報中，巴菲特推算了1492年西班牙女王如果不支援哥倫布航海而將3萬美元以複利進行投資的話，170年後收益將高達2萬億美元，這個結果讓我們對複利的力量大吃一驚。
想象一下，你手裡有一張足夠大的白紙。
現在，你的任務是，一張紙厚度只有毫米，也就是說1萬張紙才有1米高。
那麼，把它摺疊52次，它有多高？一個冰箱？一層樓？或者一棟摩天大廈那麼高？不是，差太多了，它的厚度是萬億公里，超過了地球和太陽之間的距離萬億公里50％。
到現在，我拿這個例子問過十幾個人了，只有兩個人說，這可能是一個想象不到的高度，而其他人想到的最高的高度也就是一棟摩天大樓那麼高。 。 想看書來
第38節：第十章 長期持有：如何拿得住（6）
摺疊52次的高度如此恐怖，但如果僅僅是將52張白紙各摺疊一次後放在一起呢？只不過是毫米。
這就是複利與單利的區別。
長期投資就是一張紙連續摺疊很多次，短線投機是一張紙摺疊一次，然後再摺疊另一張紙。
顯然52張紙各摺疊一次，遠遠不如一張紙連續摺疊52次。
與你根本不瞭解的女人各過上一年，遠遠不如與一個心愛的女人連續過上52年，成為金婚夫婦。
事實上，每結婚又離婚一次，成本是巨大的。
巴菲特告訴我們，投資同樣如此，在同樣的複利利率下，連續多次進行不同的投資，收益率遠遠不如長期持有單一的投資。
因為每次買入又賣出股票一次，交易成本和稅收成本也是巨大的。
成本越大，你最終拿到手的淨利潤越少。
頻繁買賣投資，利潤會隨著複利大幅增加，同樣成本也會由於複利大幅減少，造成投資淨利潤大幅減少。
而長期投資於單一專案有兩重好處：一方面能夠透過複利快速增收，同時由於交易次數大大減少而快速節支。
巴菲特小時候看漫畫時，就明白了長期投資一個股票遠遠超過短期頻繁投資多個股票的道理。
236
巴菲特小時候最喜歡的連環畫人物是李爾阿伯納（Li'lAbner）。
這個美國名字不好記，我們就簡單用中國話稱其為"；阿呆"；。
阿呆人又笨，又邋遢，一直在紐約貧民區過著快樂的單身漢生活。
有一天，他看到了當地第一大美女，名字叫 阿呆叫她阿美，覺得她是世界上最美的人，是他的最愛。
但阿美怎麼看得上又窮又笨的阿呆？她只對有錢的百萬富翁感興趣。
阿呆翻遍所有的口袋，也只有一塊錢的硬幣，想要得到美人比登天還難。
遭到阿美嚴厲的
本章未完，點選下一頁繼續。