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利的入侵。到了1944年，整個社會都是一片動亂，基本上已經陷入了內戰的狀態。

在整個20世紀，義大利的證券收益率都是最低的。即使在戰後，義大利的股市收益也起伏不定，比歐洲任何國家的收益都要低，因而舉國一片蕭條。義大利人是一個偉大而富有進取精神的民族，只是作為一個國家，義大利沒能將人民的能力充分調動起來。不過我們感興趣的是，義大利的證券在20世紀三四十年代的那段歷史時期的表現，當時整個國家都在無能又專治的政權統治之下，備受困苦。如果你看一眼義大利股市指數，表面上一切都是挺不錯的。但是，如果你把通貨膨脹的泡沫一下子抹去，那麼露出來的真相足以把你嚇壞。

20世紀30年代的義大利飽受通貨膨脹之苦，出生率很高，貧困化達到了最嚴重的程度，整個國家都處於低沉情緒之中，統治者治理無方，腐敗無能。貝尼託·墨索里尼透過暴力、口才和欺騙爬上了權力的寶座。他把自己看成一個新的愷撒，而事實上，如果你從右面看他的側臉的話，還真能看出典型的羅馬人的味道。他對自己的信徒們這樣說過：“如果我前進，你們要跟著我；如果我撤退，你們要幹掉我；如果我死了，要為我報仇。”

墨索里尼是一個健身迷。他肌肉發達，孔武有力，有一段時間還不刮鬍子，認為這樣他才顯得像個男人，顯得威風八面。他有許多情婦，其中一個送給他一把金剃刀，還有一個小盒子，他就拿出來到處誇耀。他像希特勒一樣，不抽菸，只喝一點酒，最恨那些菸酒過度的人。他愛慕虛榮，野心勃勃，沒完沒了地玩弄女性。

登上權力寶座之後，墨索里尼把自己放在羅馬的一座宮闕里，房子舉架極高，要進去必須先走過長長的走廊，最後才來到幾扇鑲金的橡木大門之前。領袖在一張16世紀的巨型飾金嵌銀的大桌子後面正襟危坐，可是那桌子原本是一位教皇的財產。為了顯示自己知識淵博，領袖在辦公室那些古董木桌上堆滿了地圖，四面牆上都有高達天花板的大書架，裡面擺放著古書，書上雕刻著塞萬提斯、普魯塔克和但丁的鼎鼎大名。

他是一個激情洋溢、浪漫誇張的大演講家，能把聽眾的情緒調動起來，有時候，他甚至能讓官僚機構中的那些俗官腐吏激情澎湃。希特勒從1936年起就開始接近他了，而我們這位領袖雖然一開始還有點心存疑慮，但很快就被希特勒的阿諛奉承弄昏了頭，轉而相信德國人可以成為未來的大強國。到1936年，墨索里尼患上了狂妄症。著名的J·P·摩根合夥人托馬斯·拉蒙特曾到羅馬去拜會他，兩人對一筆大額國際債務問題進行了深入討論，最後還是摩根公司對那筆債務進行了聯署擔保。1939年，在儀式中，墨索里尼與德國簽訂了《鋼鐵協定》，規定雙方要對另一方全力支援。

墨索里尼“左右”義大利股市

在20世紀30年代，義大利的證券（跟世界其他地方一樣）一路暴跌，但是後來在墨索里尼鞏固了權力之後又回升了。然而，隨著時間的推移，投資者開始對墨索里尼建立“新羅馬帝國”的宏圖大略產生了懷疑。透過向阿比尼西亞村落噴射芥子氣，墨索里尼好歹算是征服了非洲，可是投資者卻不怎麼買他的賬。儘管義大利股票就賬面上看，1939~1947年一直飛漲，可是通貨膨脹也是飛快地往上升，使實際購買力還處在原來的水平。義大利政府一如既往地腐敗，軍隊建設完全靠多印鈔票來支撐。無論是對非洲的征服，還是表面上的股市繁榮，都是墨索里尼在誇大其辭。事實也確實如此。

第十一章　如何保住財富（2）

義大利的股市的確曾經在1940年走高過一段，當時墨索里尼虛張聲勢，做足了戲之後，才大聲念出了那份姍姍來遲的對法宣戰書。他經常發表憤世嫉俗的評論，有一次他